Анализ показателей финансового состояния предприятия

Страница 5

Согласно полученным данным можно сделать вывод, что предприятие имеет вероятность банкротства, и предприятие стремительно набирает темпы банкротства.

Пользуясь такой простой функцией адекватно возможно решить задачу, т.е. предусмотреть вероятность банкротства, используя только два показателя, но прогнозирование неплатежеспособности предприятия при помощи двухфакторной модели не обеспечивает высокой точности расчетов, так как не учитывает влияние других показателей, характеризующих деловую активность и эффективность функционирования предприятия.

По результатам анализа 66 предприятий с использованием 22 аналитических коэффициентов Альтман вывел комбинацию важнейших из них для определения уровней возможного банкротства предприятия, - это модель “Altman Z -score”, которая представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за отчетный период:

Z = E*An*Xn ,

где n - изменяется от 1 до 5.

Пятифакторная модель имеет следующий вид :

Z = 1.20 K1 + 1.40 K2 + 3.30 K3 + 0.60 K4 + 0.99 K5 , где

К1 - К5 - рассчитываются по алгоритмам:

К1 - доля собственных оборотных средств в активах предприятия,

К2 - нераспределенная прибыль в общем объеме активов (показывает рентабельность активов, рассчитанную с использованием величины нераспределенной прибыли),

К3 - доля прибыли (до уплаты процентов и налогов) в общем объеме активов (характеризует рентабельность активов, рассчитанную с использованием показателя балансовой прибыли).

К4 - рыночная стоимость акционерного капитала в общем объеме долговых обязательств,

К5 - выручка от реализации в общем объеме активов (характеризует отдачу активов).

Критическое значение показателя Z, по данным статистической выборки, составило 2,9.

При Z< или=1.8 - вероятность банкротства очень высока;

при 1,81<или= Z< или= 2,765 - высокая;

2.765< или = Z< или=2. 99 - низкая (существует возможность)

(1.8-2.9 - это “темная зона” - вероятность банкротства не определена)

Z> или = 2.9 - весьма низкая. Z оценивается для периода в 2-3 года.

Никогда вероятность банкротства не может быть оценена как нулевая. Особенно это касается украинских предприятий, на деятельность которых в значительной мере влияют факторы неэкономического характера. Для украинских предприятий “Z-счет Альтмана” выводится на основе двух форм отчетности - № 1 - Баланс предприятия и № 2 - Отчет о финансовых результатах предприятия. Для получения реальных объективных данных необходимо, чтобы качество финансовой отчетности было высоким. В этом должно быть заинтересовано само предприятие, так как по вычисленному результату можно судить о финансовом положении фирмы в целом, что позволит разработать стратегию ее функционирования. Данные расчета приведены в таблице 2.5.2. После чего вычисляется “Z-счет Альтмана по формуле:

Z = 1.20 K1 + 1.40 K2 + 3.30 K3 + 0.60 K4 + 0.99 K5

Таблица 2.5.2 - Определение вероятности банкротства по пятифакторной модели “Z-счет” Альтмана

Дата

К1

К2

К3

К4

К5

Z

01.01.2005

0,238

0,012

0,002

7,398

0,1

4,842

01.01.2006

0,295

0,046

0,004

4,387

0,16

3,22

01.01.2007

0,378

0,065

-0,01

2,875

0,09

2,33

01.01.2008

0.441

0.099

-0.03

2.268

-0.01

1.929

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Экономическая аналитика:

Осуществление операций с денежной наличностью в банках РМ
Ответственность за денежную наличность находящиеся в оборотной кассе и хранилище несут в обязательном порядке три материально - ответственных лица, назначенные приказом, руководителем банка. 2.11 Деятельность операционных касс и комнат для пересчета, сортировки и упаковки денежной наличности в банк ...

Прямые инвестиции
Наиболее перспективный, на наш взгляд, вариант инвестиций. Представляет собой вложения в уставной капитал конкретных предприятий для осуществления финансовых или стратегических целей инвестора. Рынок прямых инвестиций в России существует уже более10 лет и тесно связан с так называемым венчурным (вы ...

Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства
Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации, которая позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного ...

Категории

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.viewfinance.ru