Капитализация фондового рынка

Эффективные финансы » Капитализация фондового рынка

Страница 6

Исследуя статистическими методами динамику капитализации фондового рынка во взаимосвязи с макроэкономическими показателями, сформулируем определенную гипотезу. С учетом изложенных выше соображений можно выдвинуть предположение о наличии линейной зависимости между уровнем роста (падения) ВВП страны и уровнем роста (падения) капитализации ее фондового рынка в предыдущем периоде.

Поскольку наша гипотеза может быть справедливой только по отношению к отдельным странам или группам стран, для ее проверки были выбраны развитые и развивающиеся страны, с различной степенью либерализации и капитализации фондовых рынков. Периодичность исследуемых данных удобно взять годовой, чтобы устранить сезонный характер роста ВВП и уменьшить влияние значительной волатильности фондового рынка на протяжении периода. Использован показатель ВВП в фактических ценах, который существенно отличается от реального ВВП, поскольку не учитывает инфляцию; к тому же капитализация фондового рынка также не учитывает инфляцию и измеряется в фактических ценах. Сопоставимость данных для разных стран на этом этапе анализа обеспечивается их выражением в долларах США, несмотря на известные недостатки такого подхода.

В таблице 2 приведены величины роста ВВП ряда стран в фактических ценах за период с 2000 по 2009 г.

Как видно из таблицы 2, большинство стран в исследуемом периоде продемонстрировало М-образный рост ВВП с минимумами в 2000, 2006, 2009 гг. и максимумами в 2004,2007 гг. Эта тенденция подтверждается также усредненными значениями.

Таблица 3 содержит данные по капитализации фондовых рынков тех же стран. Подобно росту ВВП, большинство стран в исследуемом периоде продемонстрировало М-образный рост капитализации фондовых рынков с минимумами в2001,2005, 2008 гг. и максимумами в 2003, 2006 гг. Эта тенденция подтверждается также усредненными значениями роста ВВП (рис. 2).

Таблица 2

Годовые приросты ВВП некоторых стран в 2000-2009 гг. (%)

Страна	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Китай	0,11	0,11	0,10	0,13	0,18	0,16	0,19	0,27	0,34	0,09
Германия	-0,11	-0,01	0,07	0,21	0,12	0,02	0,05	0,14	0,10	-0,09
Венгрия	-0,02	0.13	0,25	0,26	0,22	0,07	0,02	0,23	0,12	-0,17
Япония	0,07	-0,12	-0,04	0,08	0,09	-0,01	-0,04	0,00	0,12	0,04
Польша	0,02	0,11	0,04	0,09	0,17	0,20	0,12	0,24	0,24	-0,19
Россия	0,33	0,18	0,13	0,25	0,37	0,29	0,29	0,31	0,28	-0,26
Украина	-0,01	0,22	0,12	0,18	0,29	0,33	0,25	0,33	0,26	-0,36
Великобритания	-0,01	-0,01	0,10	0,15	0,18	0,04	0,07	0,15	-0.04	-0,19
США	0,06	0,03	0,03	0,05	0,07	0,06	0,06	0,05	0,03	-0,01
В среднем	0,05	0,07	0,09	0,16	0,19	0,13	0,11	0,19	0,16	-0,13

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Экономическая аналитика:

Бюджетная система СССР
В первые месяцы после Октябрьской революции 1917г. вследствие развала органов государственного и местного управления, саботажа чиновников и банков поступление налогов в бюджетную систему практически прекратилось.[8] Для финансирования неотложных нужд новые органы власти вынуждены были прибегнуть к ...

Виды валютного курса
По типу сторон различают курс покупки и курс продажи. По курсу покупки банки покупают иностранную валюту при ее прямой котировке. Курс покупки обозначается BID. Курс продажи – это курс, по которому банк продает денежные знаки других стран и покупает национальную валюту при прямой котировке. Курс пр ...

Разработка административно-территориальных единиц
Разработка бюджетов адм-тер. ед. (1) Органы публичного управления админ-тер. ед. отвечают за разработку и утверждение своих бюджетов на основании положений законодательства и в соответствии с единой бюджетной классификацией. (2) Бюджет админ-тер. ед. разрабатывается ее исполнительным органом с учет ...

Капитализация фондового рынка

Категории