Понятие и виды инвестиций, их классификация

2. Бухгалтерская норма прибыли ARR (Accounting Rate of Period) – показывает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общему объему инвестиций.

Статические показатели не учитывают неравномерность сумм поступлений и платежей, относящихся к разным периодам времени, поэтому могут использоваться только для грубой оценки риска инвестирования.

Для более точной оценки эффективности инвестиционных проектов используют динамические показатели. К ним относятся:

1. Чистый дисконтированный (приведенный) доход NPV (Net Present Value), который представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта. NPV определяется как результат сопоставления величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, которые данная инвестиция генерирует на протяжении всего прогнозного периода. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого инвестором (аналитиком) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. NPV рассчитывается по формуле (1).

Рk

NPV=∑──── - IC (1)

k (1+r)k

где Pk – поток денежных средств в k году;

r – ставка дисконтирования (стоимость привлеченного капитала);

IC – первоначальные инвестиций.

Если NPV > 0, то проект следует принять;

Если NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

Если NPV = 0, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Достоинства метода: чистый дисконтированный доход NPV является наглядным показателем прироста благосостояния собственников капитала. Возможность суммировать NPV отдельных проектов, позволяет использовать этот метод при формировании инвестиционного портфеля.

Недостатки метода: одним из основных факторов, определяющих величину NPV проекта, является масштаб деятельности, проявляющийся в объеме инвестиций, производства или продаж, что не позволяет сравнивать проекты с одинаковой NPV, но разной капиталоемкостью.

2. Индекс рентабельности (доходности) PI (Profitability Index) показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную величину денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Рассчитывается PI по формуле (2)

Рk

PI = ∑--------- / IC (2)

k (1+r)k

Если PI > 1, то проект следует принять;

Если PI < 1, то проект следует отвергнуть;

Если PI = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Достоинства этого метода: простая интерпретация, относительность показателя, что позволят ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах.

Недостатки метод: неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков.

3. Внутренняя норма доходности (прибыли) IRR (Internal Rate of Return). Под внутренней нормой доходности понимают такое значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю, т.е. чистый дисконтированный (приведенный) доход равен размеру инвестиций или иными словами - обеспечивает окупаемость проекта.

Экономическая аналитика:

Централизованные и децентрализованные доходы
С точки зрения порядка образования и использования государственные и муниципальные доходы можно подразделить ни две группы: централизованные и децентрализованные. К централизованным относятся доходы, сосредоточенные в государственных и местных бюджетах и таких же внебюджетных фондах. Именно эти дох ...

Сравнительный анализ финансирования проекта за счёт собственных и заёмных средств
Компания ООО “Варяг” – швейное предприятие, специализирующееся на изготовлении женской, мужской и детской одежды всех возрастных групп. Уставный фонд предприятия составляет 50 млн. руб. Основной целью фирмы “Швея” является деятельность, направленная на всемерное удовлетворение потребностей народног ...

Механизм работы паевого фонда. Контроль за деятельностью управляющей компании
Как отмечено в первой главе, паевой фонд не является юридическим лицом, а его имуществом распоряжается управляющая компания. Деятельность же управляющей компании строго регулируется и контролируется. Во-первых, управляющая компания может управлять паевым фондом только на основании лицензии на осуще ...