Понятие и виды инвестиций, их классификация

Страница 3

2. Бухгалтерская норма прибыли ARR (Accounting Rate of Period) – показывает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общему объему инвестиций.

Статические показатели не учитывают неравномерность сумм поступлений и платежей, относящихся к разным периодам времени, поэтому могут использоваться только для грубой оценки риска инвестирования.

Для более точной оценки эффективности инвестиционных проектов используют динамические показатели. К ним относятся:

1. Чистый дисконтированный (приведенный) доход NPV (Net Present Value), который представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта. NPV определяется как результат сопоставления величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, которые данная инвестиция генерирует на протяжении всего прогнозного периода. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого инвестором (аналитиком) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. NPV рассчитывается по формуле (1).

Рk

NPV=∑──── - IC (1)

k (1+r)k

где Pk – поток денежных средств в k году;

r – ставка дисконтирования (стоимость привлеченного капитала);

IC – первоначальные инвестиций.

Если NPV > 0, то проект следует принять;

Если NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

Если NPV = 0, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Достоинства метода: чистый дисконтированный доход NPV является наглядным показателем прироста благосостояния собственников капитала. Возможность суммировать NPV отдельных проектов, позволяет использовать этот метод при формировании инвестиционного портфеля.

Недостатки метода: одним из основных факторов, определяющих величину NPV проекта, является масштаб деятельности, проявляющийся в объеме инвестиций, производства или продаж, что не позволяет сравнивать проекты с одинаковой NPV, но разной капиталоемкостью.

2. Индекс рентабельности (доходности) PI (Profitability Index) показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную величину денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Рассчитывается PI по формуле (2)

Рk

PI = ∑--------- / IC (2)

k (1+r)k

Если PI > 1, то проект следует принять;

Если PI < 1, то проект следует отвергнуть;

Если PI = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Достоинства этого метода: простая интерпретация, относительность показателя, что позволят ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах.

Недостатки метод: неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков.

3. Внутренняя норма доходности (прибыли) IRR (Internal Rate of Return). Под внутренней нормой доходности понимают такое значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю, т.е. чистый дисконтированный (приведенный) доход равен размеру инвестиций или иными словами - обеспечивает окупаемость проекта.

Страницы: 1 2 3 4

Экономическая аналитика:

Условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг
Правительство Российской Федерации, орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, орган местного самоуправления утверждают Генеральные условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг (далее – Генеральные условия) в форме нормативных правовых актов соответстве ...

Раскрытие информации по налогу на прибыль
МСФО 12 требует не только отразить сумму налога на прибыль в самом отчете о прибылях и убытках, но и раскрыть основные его компоненты. В большинстве случаев основными компонентами налога на прибыль являются текущий налог на прибыль и отложенный налог, связанный с возникновением в конкретном периоде ...

Виды и функции налогов
Важнейшим группировочным признаком является уровень взимания и распоряжения налогами. В Российской Федерации устанавливаются следующие виды налогов и сборов: федеральные, региональные и местные. [Часть 1 гл. 2 ст.12 НК РФ] Согласно ст. 13 НК РФ к федеральным налогам и сборам относятся: 1) налог на ...

Категории

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.viewfinance.ru