Методы оценки эффективности инвестиций

Если расчет NPV инвестиционного проекта дает ответ на вопрос о том, эффективен ли проект при некоторой заданной извне норме дисконта, то внутренняя норма прибыли проекта определяется в процессе расчета как норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков наличности равна приведенной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю, – все затраты окупаются.

Значение IRR может трактоваться так же, как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат. Если он превышает среднюю стоимость капитала в данном секторе инвестиционной активности и с учетом риска данного проекта, то он может быть рекомендован к осуществлению.

Поскольку, по определению, внутренняя норма доходности – это тот коэффициент дисконтирования, при котором чистая текущая стоимость проекта равна нулю, этот показатель в отечественной литературе называют проверочным дисконтом, так как он позволяет найти граничное значение коэффициента дисконтирования, разделяющее инвестиционные проекты на приемлемые и невыгодные. Для этого рассчитанное значение показателя IRR сравнивают с тем уровнем рентабельности вложений (Required Rate of Return – RRR), который инвестор выбирает для себя в качестве стандартного с учетом того, по какой цене сам инвестор получил капитал для инвестирования, какой «чистый» уровень прибыльности хотел бы иметь при его использовании и каков сложившийся рыночный уровень эффективности альтернативного использования финансовых средств. Принцип сравнения этих показателей такой:

- если IRR > RRR, то проект следует принять;

- если IRR < RRR, то проект следует отвергнуть;

- если IRR = RRR, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Осуществив описанные выше процедуры анализа инвестиционного проекта, можно сделать вывод о его приемлемости или неприемлемости для реализации на практике. Наиболее значимым будет являться финансовый анализ инвестиционного проекта, обеспечивающий его количественную оценку.

Предприятия должны обеспечить разработку инноваций как преддверия будущих инвестиций, выработку и принятие инвестиционной стратегии.

В рамках второй главы проанализируем особенности управления инвестициями в организации ОАО «Белоярский мачтопропиточный завод».

ОАО «БМПЗ» было создано в соответствии с планом приватизации государственного предприятия Белоярского мачтопропиточного завода. Общей целью создания приватизированных организаций было повышение эффективности их деятельности за счет перехода от плановой экономики к рыночным отношениям. Целью создания ОАО «БМПЗ» является получение прибыли.

Основная специализация завода – антисептирование древесины. Кроме этого завод занимается выпуском железобетонных изделий. Также завод имеет ремонтно-строительный участок, который занимается ремонтными работами, в том числе, согласно заключенным договорам с Администрацией г. Новоалтайска, ремонтными работами в школах и детских садах г. Новоалтайска и р.п. Белоярска. Кроме того работники этого цеха занимаются изготовлением оконных и дверных блоков, распиловкой пиловочника на пиломатериал, брус, шпалу и реквизит, изготовление прессованного кирпича, арбозолитных блоков.

Экономическая аналитика:

Бюджетная классификация
Бюджетная классификация – группировка доходов, расходов и источников финансирования дефицитов бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ, видов государственного (муниципального) долга и государственных (муниципальных) активов, используемая для составления и исполнения бюджетов всех уровней бюджетно ...

Методы оценки эффективности инвестиций
В период резких изменений в экономике, технологии, экологии и политике выживание и успех в мире бизнеса в большей степени, чем когда-либо, зависят от правильности принимаемых инвестиционных решений. Инвестиционное решение — одна из наиболее важных деловых инициатив, которая должна осуществляться пр ...

Формы демонетизации
Различаются два аспекта демонетизации золота: юридичес­кий и фактический. Ямайская валютная реформа зафиксировала юридическое завершение демонетизации. В измененном Уставе МВФ исключена любая ссылка на золото при определении парите­тов и курсов валют, отменены золотые паритеты и официальная цена зо ...