Анализ динамики денежных агрегатов позволяет выявлять инфляционные риски в средне- и долгосрочный период. Увеличение совокупного денежного предложения в конце 2011 года и в 2012 году, превысившего рост спроса на деньги, свидетельствовало о возрастании инфляционных рисков в первой половине 2013 года. Вместе с тем сформировавшееся замедление роста денежной массы создает условия для снижения инфляции, обусловленной действием монетарных факторов.
В 2012 году уровень годовых темпов прироста денежного агрегата М2 был достаточно высоким - более 30%. Однако с сентября 2012 года годовые темпы прироста рублевой денежной массы постепенно снижались и в 2013 году эта тенденция продолжилась. В результате на 1.09.2013 годовой темп прироста денежной массы М2 составил 20,9% (на 1.01.2013 - 31,1%).
В январе-августе 2013 года происходило снижение годовых темпов прироста рублевых депозитов населения и нефинансовых организаций. В то же время уровень годовых темпов прироста рублевых депозитов населения был существенно выше аналогичного показателя у нефинансовых организаций. Так, несмотря на снижение, годовой темп прироста депозитов населения в национальной валюте в среднем за январь-август был равен 33 - 34% (за январь-август 2012 года - 43 - 44%), в то время как соответствующий показатель в секторе нефинансовых организаций составил порядка 18% (за январь-август 2012 года - около 34%). По состоянию на 1.09.2013 годовой темп прироста рублевых депозитов населения составил 26,8%, а депозитов нефинансовых организаций - 15,1%.
Годовые темпы прироста широкой денежной массы (включающей депозиты в иностранной валюте) с декабря 2012 года также стали постепенно уменьшаться, и в январе-августе текущего года эта тенденция продолжилась (на 1.09.2013 они составили 18,8%, на 1.09.2012 - 24,1%).
Существенное изменение курсовой динамики с августа 2013 года привело к тому, что объем депозитов в иностранной валюте в рублевом эквиваленте за январь-август 2013 года увеличился на 2,1% (за январь-август 2012 года он сократился на 7,2%). Годовой темп прироста депозитов в иностранной валюте в рублевом выражении на 1.09.2013 составил 8,6% (на 1.09.2012 депозиты в иностранной валюте сократились по сравнению с соответствующей датой 2011 года на 13,8%). Тем не менее уровень валютизации депозитов в течение января-августа 2013 года был ниже аналогичного показателя предыдущего года и на 1.09.2013 составил 15,5% (на 1.09.2012 - 16,9%). Согласно предварительным оценкам платежного баланса Российской Федерации, объем наличной иностранной валюты вне банков за девять месяцев 2013 года сократился, однако в существенно меньшей степени, чем за аналогичный период 2012 года.
Определенный вклад в рост денежной массы внесло увеличение чистых иностранных активов банковской системы. Их прирост за январь-август 2013 года составил 1509,9 млрд. рублей против 1019,5 млрд. рублей за соответствующий период 2012 года. При этом чистые иностранные активы Банка России увеличились за январь - август 2013 года на 1119,5 млрд. рублей (на 1325,4 млрд. рублей за январь-август предыдущего года). Бюджетный канал в истекший период года перестал быть источником роста денежного предложения. Чистые требования к органам государственного управления со стороны банковской системы сократились за январь-август 2013 года на 2821,3 млрд. рублей, в то время как за соответствующий период 2012 года они возросли на 131,3 млрд. рублей.
В январе-августе 2013 года существенно возрос вклад банковского кредитования экономики в увеличение широкой денежной массы. Прирост требований к нефинансовым организациям и населению со стороны банковской системы составил 2805,6 млрд. рублей, то есть более чем в два раза превысил аналогичный показатель за предыдущий год (1148,5 млрд. рублей). Заметное повышение роли кредитной активности в формировании денежного предложения создает основу для более эффективной реализации процентной политики Банка России.
Темп прироста задолженности по кредитам нефинансовым организациям в рублях и иностранной валюте (в рублевом выражении) составил за январь-август 2013 года 13,0% (5,6% за январь-август 2012 года). Задолженность по ним на 1.09.2013 увеличилась по сравнению с аналогичной датой 2012 года на 20,0%, чему в значительной степени способствовало снижение процентных ставок по кредитам.
Экономическая аналитика:
Анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия
Специализация сельского хозяйства является одной из форм общественного разделения труда. Под специализацией понимается преимущественное производство определенных видов с.-х. продукции, а иногда и выполнение отдельных стадий в производстве готового продукта. Специализация обуславливает производствен ...
Факторный
анализ рентабельности собственного капитала
Показатель рентабельности собственного капитала отражает эффективность инвестиций с позиции собственников предприятия. Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле: , (69) где - среднее значение величины собственного капитала, руб. (см. табл. 4). Построение факторной модели показа ...
Методика налогового планирования по НДС
Под налоговым планированием НДС понимается планирование финансово – хозяйственной деятельности организации в целях оптимизации налоговых платежей и снижения налогового бремени по НДС. При планировании НДС следует учитывать особенности данного налога, которые связаны с тем, что в качестве объекта об ...