Проектное финансирование: отличительные особенности, сравнительная характеристика форм

Эффективные финансы » Проектное финансирование фирмы и его преимущества » Проектное финансирование: отличительные особенности, сравнительная характеристика форм

Страница 1

В случае проектного финансирования именно сам проект (те доходы, которые получит создаваемое или реконструируемое предприятие в будущем) и служит обеспечением предоставляемых банками кредитов в случае проектного финансирования.

В реальной практике кредиторы принимают решение об использовании механизма проектного финансирования лишь при соблюдении следующих условий:

- инвестиционный проект жизнеспособен;

- существует качественный бизнес-план реализации инвестиционного проекта;

- все риски проекта учтены и распределены;

- урегулированы все правовые аспекты;

- в реализации инвестиционного проекта участвуют опытные, сильные партнеры.

Кредиторами в случае проектного финансирования могут быть субъекты других форм кредита – коммерческого, банковского, государственного, лизинга; ими могут быть предприятия, поставщики и покупатели продукции, банки, пенсионные фонды, инвестиционные и лизинговые компании, венчурные фирмы – инвесторы, государство.

Проектное финансирование напрямую не зависит от государственных субсидий или финансовых вложений. В России проектное финансирование берет свое начало с разработки и принятия «Закона о соглашении о разделе продукции».

Отличительные особенности проектного финансирования от других форм кредита:

- основа выплаты процентов и основного долга – доходы от реализации данного инвестиционного проекта;

- существует возможность использования нескольких источников заемного капитала;

- существует возможность привлечения большого числа кредиторов;

- при организации проектного финансирования создается специальное предприятие, являющееся самостоятельной экономической единицей, которое реализует инвестиционный проект и заимствует под него средства, тогда как при обычном кредитовании банк выдает кредит фирме-организатору проекта;

- возможность привлечения капитала сопряжена с его большим объемом и с высоким отношением заемных средств компании к собственному капиталу, с повышенным риском;

- учредители могут перенести часть своих рисков на других участников проекта, тогда как при обычном кредитовании они несут всю ответственность за возврат кредита в одиночку;

- учредители могут получить кредит без отражения задолженности в своем балансе, так как она относится на баланс специальной компании, т.е. финансовое положение учредителя не ухудшается;

- предоставление налоговых льгот;

- существует необходимость учета политических рисков;

- стоимость проектного финансирования выше стоимости обычного кредитования (необходимы весьма значительные затраты времени для оценки проекта и обсуждения кредитной документации; расходов на страхование, упущенной выгоды и политических рисков; расходов по мониторингу технической реализации и функционированию проекта, процедур управления кредитом, процентных ставок и комиссий; при этом выгода спонсоров и операторов проекта от его реализации должна быть достаточной для компенсации повышенных расходов).

Основным отличием проектного финансирования от акционерного или государственного является учет и управление рисками, распределение рисков между участниками проекта, оценка затрат и доходов.

Проектное финансирование называется также финансированием с определением регресса. Регресс – это требование о возмещении предоставленной в заем суммы.

Различают три формы проектного финансирования (таблица 1.2.).

Таблица 1.2. Сравнительная характеристика форм проектного финансирования

Форма

Характеристика

Преимущества

Недостатки

Финансирование с полным регрессом на заемщика

Наличие определенных гарантий или требования определенной формы ограничений, ответственности кредитора проекта

Цена займа относительно невелика и позволяет относительно быстро получить финансовые средства для реализации проекта. Это наиболее простой вид проектного финансирования

Риск проекта, в основном, падает на заемщика

Финансирование с ограниченным правом регресса

Такая форма финансирования при которой идет распределение всех рисков между его участниками и каждый участник берет на себя зависящие от него риски

1) Более достоверно оценивается платежеспособность и надежность заемщика.

2) Рассматривается весь инвестиционный проект с точки зрения жизнеспособности, эффективности, реализуемости, обеспеченности и рисков.

3) Позволяет прогнозировать результаты развития инвестиционного проекта.

1) Рынок кредитов не имеет достаточных финансовых ресурсов.

2) Отсутствует опыт принятия на себя проектных рисков.

3) Наличие дисбаланса между доходами и займами внутри страны.

4) Необходимость обслуживания долга в валюте.

5) Риск несовпадения между валютой, в которой поступает выручка и валютой, в которой обслуживается задолженность.

6) Несовершенство правовой базы в области согласования и распределения рисков и предоставления гарантий.

7) Острая нехватка специалистов в области проектного финансирования.

8) Недостаток профессиональных участников проектного финансирования

Финансирование без права регресса на заемщика

Кредитор не имеет гарантий от заемщика и принимает на себя все риски, связанные с реализацией проекта

Заёмщик освобождён от необходимости изыскания и предоставления кредитору гарантий по возврату финансовых средств

Его стоимость высока для заемщика, так как кредитор надеется получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска. Это очень дорогой вид проектного финансирования

Страницы: 1 2

Экономическая аналитика:

Налогоплательщики и объект налогообложения
Налог на прибыль - прямой налог, взимаемый с прибыли организации (предприятия, банка, страховой компании и т. д.). Прибыль для целей данного налога, как правило, определяется как доход от деятельности компании за минусом суммы установленных вычетов и скидок. Российские организации, кроме перешедших ...

Финансирование образования
социальный финансирование обеспечение бюджетный В условиях развивающейся в мире научно-технической революции все большее значение приобретает проблема обучения и воспитания подрастающего поколения. В Российской Федерации в настоящее время действуют государственные, муниципальные и частные учебные з ...

Сущность и понятийный аппарат управления инвестиционным процессом
Одной из основных задач российской экономики в настоящее время является выход на новую траекторию экономического роста, связанную не столько с конъюнктурой мирового рынка углеводородного сырья, сколько с эффективностью реального сектора экономики, т.е. сферы экономики, связанной с «валовым национал ...

Категории

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.viewfinance.ru