Источники и методы финансирования инвестиционных проектов: преимущества и недостатки

Метод

Характеристика

Преимущества

Недостатки

Самофинансирование

Источниками формирования собственных инвестиционных фондов служит чистая прибыль, амортизационные отчисления, средства страхования

Наиболее надежный метод финансирования инвестиций

Трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах

Акционирование

Используется на начальном этапе реализации. Акционерный капитал формируется за счет эмиссии и продажи акций на рынке ценных бумаг

1) Основной объем необходимых ресурсов поступает в начале реализации проекта или в ходе его осуществления на неопределенный срок и без обязательств по возврату.

2) Существует возможность перенести на более поздние сроки выплату задолженности, когда объект инвестирования способен генерировать доходы, а затраты и результаты более точны.

3) Доход на акцию зависит от результата работы предприятия, а выпуск акций в открытую продажу повышает их ликвидность.

4) Предпочтение при создании новых предприятий, реализации новых инвестиционных проектов

1) Выпуск акций приводит к дроблению дохода между большим числом участников.

2) Расширение числа акционеров затрудняет управление.

3) Открытая продажа акций может привести к утрате контроля за собственностью.

4) Сбор средств от реализации акций занимает значительное время

Кредитное финансирование

Обычно представляются коммерческими банками в виде банковских ссуд

1) Возвратность средств.

2)Материальным обеспечением кредита могут служить имеющиеся активы

1) Жесткая система платежей, обеспечивающих возврат основного долга и процентов.

2) Значительный риск

Ипотека

Представляет собой ссуду под залог недвижимости.

Мелким и средним фирмам взять ссуду под залог недвижимости легче, так как объектом залога могут быть здания и сооружения, дома, земля, другие виды недвижимости, находящиеся в собственности предприятий

В случае неплатежеспособности должника удовлетворение требованиям кредитора производится из выручки от реализованного имущества в порядке очередности регистрации залога

Лизинг

Долгосрочная аренда машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении прав собственности на них за арендодателем на весь срок договора

1) Не требуется немедленного начала платежей, хотя договор заключается на полную стоимость лизингового имущества.

2) Лизингополучатель всегда может рассчитать свои денежные потоки и совместно с лизингодателем выработать взаимоприемлемый и удобный график лизинговых платежей, используя, в частности, плавающие ставки.

3) Риск устаревания оборудования целиком ложится на лизингодателя.

4) Средства, высовобождающиеся благодаря заключению лизингового договора, лизингополучатель может использовать на другие цели, что является фактором развития производства и на данной форме и в народном хозяйстве в целом.

5) Позволяет предприятиям получать инвестиционные ресурсы на срок порядка 3-5 лет.

6) Лизинговая компания выступает как промежуточное звено между инвестором и лизингополучателем, что дает определенные гарантии целевого применения привлекаемых инвестиций

Для лизингополучателя иногда выходит, что стоимость лизинга выше, чем цена покупки или банковского кредита

Бюджетное финансирование

Характеризуется целевым характером использования бюджетных ресурсов. Источниками бюджетного финансирования являются средства федерального, регионального или местного бюджетов. Они выделяются на возвратной основе или путем приобретения доли акций в создаваемом акционерном обществе

Существуют определенные гарантии целевого применения привлекаемых инвестиций, так как Минфин и его органы на местах осуществляют контроль за расходованием выделенных средств

1) На бюджетное инвестирование могут претендовать только те инвестиционные проекты, которые соответствуют приоритетам экономического развития на определенном этапе и срок окупаемости проекта не должен превышать двух лет.

2) Высокая вероятность того, что правительство будет не в состоянии обеспечить своевременное финансирование даже быстроокупаемых инвестиционных проектов