Источники и методы финансирования инвестиционных проектов: преимущества и недостатки

Финансирование инвестиций представляет процесс аккумулирования и эффективного расходования денежных средств на приобретение элементов основного и оборотного капитала, включая новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое обновление действующих предприятий, приобретение машин и оборудование, создание производственных запасов. При финансировании инвестиций решаются следующие задачи: определение источников финансирования и распределение инвестиций во времени.

Система финансового обеспечения инвестиционного процесса основывается на определение источников его финансирования. Под источниками финансирования инвестиций понимают фонды и потоки денежных средств, которые позволяют осуществить процесс инвестирования.

Источники формирования инвестиционных ресурсов можно классифицировать по различным признакам

Внутренние и внешние источники финансирования образуют так называемый потенциал финансирования, показывающий реальные возможности хозяйствующих субъектов производить инвестиции в те или иные проекты, обеспечивающие денежные поступления в течение определенного периода времени.

Можно выделить 3 основных экономических субъекта – потребителя инвестиционных ресурсов:

- государство в лице органов государственного управления;

- предприятия и предприниматели;

- население в виде совокупности домашних хозяйств.

Определение и изыскание источников финансирования инвестиций – основной вопрос всех инвестиционных проектов. Необходимость дифференциации и учета источников определяется разной стоимостью их привлечения. Системная классификация источников инвестиций предполагает, прежде всего, разделение уровней финансирования. Выделяется макроуровень (национальная экономика) и микроуровень (предприятия) финансирования инвестиций.

На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций относятся накопления, осуществляемые коммерческими и некоммерческими организациями и гражданами, а также централизованные ассигнования, к внешним – средства, получаемые из-за границы, включающие финансовые средства резидентов, переводимые из-за границы (репатриируемые капиталы) и иностранные источники.

На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования выступают собственные средства предприятий, а внешними – привлеченные и заемные средства. Центральным агентом привлечение и использования производственных инвестиций служат предприятия разных форм собственности, компании, фирмы, предприниматели.

Все источники формирования инвестиционных ресурсов предприятия можно разделить на следующие группы: внешние и внутренние; собственные, привлеченные и заемные

Под собственными источниками инвестиций понимают средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование на условиях участия в прибыли. К собственным источникам инвестиций относятся: реинвестируемая часть чистой прибыли, амортизационные отчисления, страховые возмещения убытков.

К собственным источникам относятся все внутренние источники и эмиссия акций (внешний источник), остальные источники – заемные средства. Соотношение собственных и заемных источников формируют структуру финансирования инвестиций, и зависит от таких факторов, как развитость финансового рынка, техническая сложность и продолжительность реализации проекта на предприятии, уровень финансовой устойчивости предприятия.

Заемными называются средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование инвестиций на условиях займа на определенный срок и подлежат возврату с уплатой процентов. Заемные средства включают средства, получают от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово – кредитных институтов, предприятий, государства.

К привлеченным относятся средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде процента, дивиденда). В их числе можно назвать средства от эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставной капитал, целевое государственное финансирование.

Под методом финансирования инвестиционного проекта понимают способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.

Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются:

1) самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;

2) акционирование, а также иные формы долевого финансирования;

3) кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);

4) лизинг;

5) ипотека;

6) бюджетное финансирование;

7) смешанное финансирование (на основе различных комбинаций этих способов);

8) проектное финансирование (метод финансирования, характеризующийся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат исключительно или в основном денежные доходы, генерируемые инвестиционным проектом, а также оптимальным распределением всех связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации).

Экономическая аналитика:

Виды муниципальных ценных бумаг
МЦБ могут быть именными и предъявительскими, существовать в наличной и безналичной формах (пример последнего – ОКО). Они могут быть кратко-, средне- и долгосрочными. Пример последних – двухлетний жилищный заем Кабинета Министров Татарии. Обычно займы под инвестиционные программы более длительны, не ...

Особенности финансов акционерных обществ
Акционирование предприятий включает два основных аспекта: организационно правовой и финансовый. Организационно-правовой аспект означает, что предприятий регистрируются в форме коммерческой организации. Финансовый аспект заключается в выпуске и размещении акций. В нашей стране большинство акционерны ...

Россия в мировом инвестиционном процессе
Долгосрочный устойчивый экономический рост в России может быть обеспечен лишь в условиях притока в экономику широкомасштабных инвестиций, как внешних, так и внутренних. Их объемы пока недостаточно велики, чтобы говорить об активном включении России в мировые инвестиционные потоки. Для того чтобы оц ...