Виды муниципальных ценных бумаг

Эффективные финансы » Рынок ценных бумаг » Виды муниципальных ценных бумаг

Страница 1

МЦБ могут быть именными и предъявительскими, существовать в наличной и безналичной формах (пример последнего – ОКО). Они могут быть кратко-, средне- и долгосрочными. Пример последних – двухлетний жилищный заем Кабинета Министров Татарии. Обычно займы под инвестиционные программы более длительны, нежели под покрытие дефицитов местных бюджетов. Общая тенденция – рост сроков обращения МЦБ. Наконец, это могут быть крупные (с объемом эмиссии свыше 1 трлн руб.), средние (от 100 млрд до 1 трлн руб.) и мелкие (менее 100 млрд руб.) займы. Так, к крупным выпускам МЦБ отнесем инвестиционно – промышленный заем в рамках ассоциации «Большая Волга», эмитенты которого – администрации Нижегородской и Саратовской областей. Цель займа – строительство автодороги вдоль Волги. Облигационный заем Чукотского автономного округа на 350 млрд руб. отнесем к средним. По количеству эмиссий преобладают мелкие займы. Обычно это телефонные, жилищные и им подобные.

В зависимости от способа обеспечения займов можно выделить: общие, или генеральные, МЦБ (гарантируются соответствующим бюджетом, в первую очередь за счет местных налогов); доходные (оплачиваются из доходов какого-либо инвестиционного проекта, под который они выпущены); смешанные или гибридные (с чертами предыдущих подтипов, например, могут быть выпущены под отдельный проект, но финансироваться из местного бюджета). Выпускаются МЦБ и под заклад конкретного имущества.

В зависимости от целей выпуска разграничивают: целевые или специальные займы (под финансирование конкретного инвестиционного проекта); социальные (связанные с социальной защищенностью населения, например, заем под погашение задолженности по заработной плате); для покрытия дефицита местного бюджета, задолженности и т.п.; комплексные (например, целевой заем под улучшение социальной инфраструктуры). К примеру, социальным является второй краевой заем администрации Алтайского края (1995 г.). Полученные от его размещения средства пошли на подготовку к зиме. Здесь самые распространенные – целевые займы. Весьма популярны жилищные и телефонные займы. Так, в 1995 году администрация Саратовской области выпустила годовой жилищный облигационный заем. Стоимость одной облигации соответствовала стоимости 0,1 квадратного метра общей площади. Заем был обеспечен 77-квартирным жилым домом. Объем эмиссии составлял 6,1 млрд руб. Стоимость облигации ежемесячно индексировалась. Купив достаточное количество облигаций, можно было по прошествии года улучшить свои жилищные условия. Стоимость жилья, отраженная в стоимости облигации, была ниже рыночных цен на момент покупки облигации.

Муниципальные облигации включают в себя ценные бумаги, выпущенные субъектами РФ и местными органами власти. Они обладают всеми льготами государственных ценных бумаг и характеризуются повышенной надежностью. По большинству из них выплачивается полугодовой процент. Муниципальные ценные бумаги, полностью обеспеченные налогами местного органа, их выпустившего, носят название общих облигаций. Эминенты облигаций, обеспеченных доходом от определенного объекта, выплачивают долг и проценты по ним из прибылей проекта, который финансируется этим выпуском.

Новые жилищные облигации – это свободные от налогов муниципальные облигации, выпущенные местными жилищными агентствами, но обеспеченные федеральными ресурсами. В соответствии с поправками к Закону РФ «о налоге на добавленную стоимость», утвержденными 01.04.96 г., не облагается НДС стоимость работ по строительству жилых домов, осуществляемых с привлечением средств бюджетов всех уровней и целевых внебюджетных фондов, при условии, что эти средства составляют не менее 40% стоимости работ. Таким образом, эмиссия муниципальных жилищных облигаций обеспечивает за счет сокращения налоговых платежей значительное снижение стоимости жилья, что делает муниципальные облигации весьма привлекательными не только для населения, но и для корпоративных инвесторов.

Страницы: 1 2

Экономическая аналитика:

Состав и классификация оборотных средств
Оборотные средства схематически можно представить в следующем виде: Рисунок 1 - Состав оборотных средств Пунктирная линия на схеме от блока «Денежные средства и средства в расчетах» к блоку нормируемых оборотных средств означает следующее: в индустриально развитых странах движение денежных потоков ...

Предпосылки реорганизации Федеральной налоговой службы
Необходимость реформирования налоговых органов страны назрела давно; стало ясно, что ранее существовавшая система налоговой службы требованиям сегодняшнего дня не соответствует. В прежней системе серьезные проблемы возникали не только от того, что в каждой налоговой инспекции существовали различные ...

Роль инвестиций в функционировании экономики
Для современной экономики одним из обязательных элементов нормального функционирования являются инвестиции. Роль инвестиции в стабильном развития общества и экономики каждой отдельной страны или всех стран, в общем, отмечали еще исследователи этого вопроса в 19 веке.[9] Сейчас же роль инвестиций ве ...

Категории

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.viewfinance.ru