Взаимосвязь финансовой системы и финансового рынка

Выход на биржу создает значительные преимущества в первую очередь крупным компаниям: открывается доступ к долговременным финансовым ресурсам, банки при прочих равных условиях охотнее предоставляют кредиты, компания приобретает узнаваемость в деловых кругах, а значит клиенты, поставщики и иные партнеры относятся к такой компании с большим доверием.[5]

Неразвитость российского фондового рынка, по мнению К.Л.Астапова, связана с диспропорциями российской экономики, неготовностью отечественных компаний к работе на фондовом рынке, неспособностью обеспечить устойчивое развитие компании в долгосрочной перспективе, ориентацией на немедленную прибыль, нежеланием раскрывать информацию инвесторам. И самое важное – отсутствием конкуренции. Все это отбрасывает Россию от развитых стран. Показательно, что все больше экспертов относят общественную систему России к раннекапиталистическому строю. Понятно, что такая общественно-экономическая система может обходиться без развитого фондового рынка. Для развития фондового рынка целесообразно упростить условия размещения ценных бумаг существующим и новым эмитентам на фондовой бирже. В настоящее время в соответствии с Положением о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденным приказом ФСФР России от 9 октября 2007 г. № 07-102/пз-н, установлены достаточно жесткие требования к эмитентам.[4]

Инфраструктура российского рынка ценных бумаг ориентирована на торговлю списочными бумагами, в то время как внесписочные бумаги, торговля которым и должна осуществляться дилерами, остается неразвитой.

В нашей стране компаниям, впервые эмитирующим акции путем открытой подписки, предоставлена возможность размещения акций на фондовых биржах в котировальном списке «И». Однако акции могут быть включены в котировальный список «И» при условии, что капитализация не ниже 60 млн. руб. Такие требования к размеру эмитента призваны защитить инвестора от мелких мошенников, но создают барьеры для привлечения средств средними компаниями.

Следует отметить, что на ММВБ для компаний малой и средней капитализации создан Сектор инновационных и растущих компаний (ИРК). Правилами листинга предусматривается, что эмитент относится к сектору ИРК, если: существенная часть выручки эмитента формируется за счет осуществления им хозяйственной деятельности в отраслях, связанных с применением инновационных и высоких технологий; капитализация эмитента составляет не менее 50 млн. руб. и не более 15 млрд. руб. За два года в секторе ИРК были размещены бумаги четырех компании, а 5-7 компаний отложили размещение из-за кризиса. В ближайшее время на ММВБ при поддержке Госкорпорации «РОСНАНО» планируется создать новый биржевой сектор – Рынок инноваций и инвестиций с целью привлечения инвестиций в компании высоких технологий и компании малой и средней капитализации.

По мнению К.Л. Астапова, государственное регулирование должно поспевать за требованиями рынка. Финансовый регулятор (ФСФР России) постоянно проводит мониторинг интересов профессиональных участников фондового рынка, защищает интересы инвесторов, при этом следует больше внимания уделять интересам эмитентов.

Экономическая аналитика:

Препятствия на пути интеграции России в мировой валютный рынок
По мере вступления в действие положений закона «О валютном регулировании и валютном контроле» многие из существующих ограничений прекратят свое действие. Однако кроме юридических ограничений, препятствующих операциям российских мелких и средних предприятий на мировом рынке, действует также ряд серь ...

Выбор критерия антикризисного управления предприятием
Это система мероприятий, включающих в себя комплекс по финансовому оздоровлению предприятия (санации), реализуемых с помощью сторонних юридических или физических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия- должника банкротом и его ликвидации. Санация проводится: - до возбуждения кр ...

Местные бюджеты
Местный бюджет - бюджет муниципального образования, формирование, утверждение и исполнение которого осуществляют органы местного самоуправления. Доходную часть местного бюджета образуют: собственные доходы муниципального образования; поступления от регулирующих доходов; финансовая помощь в различны ...