Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Показатель рентабельности собственного капитала отражает эффективность инвестиций с позиции собственников предприятия.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:

, (69)

где - среднее значение величины собственного капитала, руб. (см. табл. 4).

Построение факторной модели показателя рентабельности позволит определить факторы эффективности функционирования предприятия и оценить степень их влияния. Факторная модель собственного капитала известна как модифицированная модель фирмы «DuPont» и имеет следующий вид:

, (70)

где – рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли, – оборачиваемость всех активов предприятия, - коэффициент автономии.

Модель означает, что рентабельность собственного капитала равняется произведению трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости всех активов и коэффициента автономии. Первый фактор отражает эффективность продаж, второй – эффективность использовании активов предприятия, третий – структуру источников предприятия.

Для оценки количественного влияния каждого их факторов на изменение результативного показателя (рентабельности собственного капитала) необходимо применить метод факторного анализа, например, метод абсолютных разниц.

Изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом за счет соответствующего изменения эффективности продаж (коэффициента рентабельности продаж) определяется следующим образом:

(71)

где – изменение коэффициента рентабельности продаж в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, – значение коэффициента оборачиваемости активов в предыдущем периоде, - значение коэффициента автономии в предыдущем периоде.

Изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом за счет соответствующего изменения эффективности использовании активов (коэффициента оборачиваемости активов) определяется следующим образом:

, (72)

где – значение коэффициент рентабельности продаж в отчетном периоде, – изменение коэффициента оборачиваемости активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом, - значение коэффициента автономии в предыдущем периоде.

Изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом за счет соответствующего изменения структуры капитала (коэффициента автономии) определяется следующим образом:

Экономическая аналитика:

Структура денежного оборота
Важнейшим показателем количества денег, находящихся в обращении, является денежная масса. Она соответствует совокупному объему денежных средств — наличных и безналичных, который на данный момент выпущен и не изъят из обращения и принадлежит раз­личным экономическим субъектам. Значение денежной масс ...

Коэффициентный анализ предприятия
Теперь проведем анализ «Отчет о прибылях и убытках» (ПРИЛОЖЕНИЕ В). Выручка, как основной финансовый результат предприятия, в 2009 году составила 113 011,00 рублей. В 2010 году по сравнению с 2009 годом выручка увеличилась 3,37 % и составила 116 820,00 рублей. В 2011 году по сравнению с 2010 годом ...

Понятие и виды финансового риска
Финансовый риск связан с используемыми предприятием источниками капитала и его способностью своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед различными контрагентами, а также с проведением операций на финансовых рынках. Финансовые риски, сопровождающие предпринимательскую деятельно ...