Финансово-экономическая оценка предлагаемых мероприятий

Страница 1

Возможности современных методик анализа эффективности использования финансовых ресурсов не отражают динамику изменений финансового состояния предприятия, поэтому рассмотрим методику, основанную на определении форм «финансового равновесия», которая позволяет оценить финансовую устойчивость во времени.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия, перспективы его устойчивого развития.

В качестве индикатора финансово – экономической устойчивости (ИФЭУ) может выступать финансовый капитал (ФК), представляющий собой совокупность всех собственных финансовых активов (СФА) в денежной и неденежной форме. Такой выбор связан, прежде всего, с тем, что нами ставится вопрос о платежеспособности, причем платежеспособности исключительно в денежной форме.

При условии, что

ИФЭУ = ФК = СФА – СК – НФА = ФА – ЗК, (1)

то ФК может принимать одно из трех значений:

- если ФК > 0, это чистое кредитование (собственные денежные средства можно вкладывать);

- если ФК = 0, это означает равновесие (собственные денежные средства ограничены);

- если ФК < 0, это чистое заимствование (недостаток собственных средств в денежной форме и необходимость привлечения заемных).

Потенциальные значения предлагаемого индикатора финансово-экономической устойчивости предприятия позволяют определить зоны устойчивости (неустойчивости) и возможности достижения «финансового равновесия».Підпис: 15

Разработанная на его основе классификация показывает, что финансовое равновесие достигается при условии, когда финансовый капитал равен нулю, в связи с чем собственный капитал уравновешивается нефинансовыми активами, а заемный - всеми финансовыми активами.

Как показывает проведенный анализ, опасности, связанные с достижением чрезмерного уровня заимствований. Это и послужило причиной разработки концепции оптимальной структуры капитала, призванной максимизировать стоимость компании.

Таким образом, рассмотренные по второй главе показатели структуры капитала компании показатели позволяют оценить возможности компании по управлению структурой капитала. В тоже время структурная политика капитала предполагает обеспечение разумного компромисса между риском и доходностью.

Сценарный подход при определении дохода на акцию (графа 3 таблицы 18) при увеличении коэффициента левериджа (графа 5 таблицы 18) позволяет оценить диапазон возможностей роста дохода на акцию (графа 6 таблицы 18).

Таблица 18 – Выбор структурной политики капитала с учетом оценки его стоимости

Доля заемного капитала, %

Стоимость заемного капитала, %

Ожидае-мый ДНА, руб.

Приблизите-льный бета-коэффициент (β)

ks= kпр+(kм-kпр)*β , %

Предполага-емая цена (ДНА/ks), руб.

Средневзве-шенная стоимость капитала, %

0

0,00

3,56

1,50

31,50

11,30

31,50

10

12,00

3,79

1,55

32,15

11,79

29,85

20

12,88

4,05

1,65

33,45

12,11

28,72

30

13,50

4,34

1,80

35,40

12,26

27,86

40

15,00

4,67

2,00

38,00

12,29

27,36

50

18,00

4,95

2,30

41,90

11,81

27,79

60

25,00

4,86

2,70

47,10

10,32

30,24

Страницы: 1 2

Экономическая аналитика:

Приобретение и выкуп акций
АО может приобретать размещенные им акции по решению общего собрания акционеров об уменьшении уставного капитала общества путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества, если это предусмотрено уставом. Однако законодательно установлено ограничение и приобретение ...

История развития казначейства
Традиции Государственного Казначейства Украины зародились еще во времена Киевской Руси. Прообразом казначейства можно считать княжескую казну Ярослава Мудрого и его наследников, которая служила хранилищем материальных ценностей. Там же писали указы, составляли грамоты, велась текущая переписка. Одн ...

Налоговый контроль
Общие принципы осуществления налогового контроля (1) Целью налогового контроля является проверка соблюдения налогоплательщиком налогового законодательства за определенный период или за несколько налоговых периодов. (2) Налоговый контроль проводится налоговым органом и/или иным органом, осуществляющ ...

Категории

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.viewfinance.ru