Основные направления улучшения финансового состояния предприятия

Эффективные финансы » Оценка финансового состояния предприятия » Основные направления улучшения финансового состояния предприятия

Страница 1

Методика «Du Pont» позволяет дать комплексную оценку основным факторам, влияющим на рентабельность собственного капитала организации, а именно: рентабельность продаж, деловой активности и мультипликатору собственного капитала. Поэтому представляется целесообразным заканчивать анализ финансовых результатов исследованием этой комплексной модели.

Модель «Du Pont» - одна из наиболее известных моделей факторного анализа рентабельности собственного капитала организации, она позволяет определить основную причину изменения рентабельности капитала. Необходимо отметить, что способ повышения рентабельности за счет трех перечисленных факторов зависит от специфики деятельности организации. В частности, за счет маржи может повышать рентабельность та организация, которая выпускает высококачественную продукцию для сегмента, характеризующегося достаточно высокими доходами и низкой ценовой эластичностью спроса по цене; при этом, очевидно, что удельный вес постоянных расходов должен быть достаточно низким, поскольку высокая маржа обычно сопровождается низким объемом производства и реализации. Кроме того, поскольку высокая маржа – это всегда стимул конкурентам войти на рынок, руководство организации должно быть уверено в достаточной защищенности рынка от потенциальных производителей. Если направлением повышения рентабельности собственного капитала является оборачиваемость активов, то обслуживаемый сегмент рынка должен характеризоваться высокой эластичностью спроса по цене и невысокими доходами потенциальных покупателей, то есть в этом случае речь идет о массовом рынке, а, следовательно, производственные мощности должны быть достаточны для удовлетворения спроса. Повысить рентабельность собственного капитала за счет мультипликатора, то есть за счет наращивания обязательств, можно только в том случае, если, во-первых, рентабельность активов организации значительно превышает стоимость привлекаемых обязательств и, во-вторых, в структуре ее активов внеоборотные имеют небольшой удельный вес, что позволяет организации в структуре источников финансирования иметь значительный удельный вес непостоянных источников [18, с.157].

Модель «Du Pont» может быть представлена формулой (21):

Rк=, (21)

где Пч – чистая прибыль;

В – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

А – среднегодовая стоимость активов;

Кс – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Подставим в модель данные за 2007-2009 гг. ОАО «Нефтекамскшина»:

Rк2008=

Rк2009=

Для наглядности соответствующие расчеты приведены в таблице 3.1

Таблица 3.1 – Анализ по модели «Du Pont»

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение фактора

Рентабельность собственного капитала, %

-20,15

-11,85

8,3

Мультипликатор собственного капитала

5,04

5,71

0,67

Оборачиваемость активов

1,61

1,51

-0,1

Коммерческая маржа, %

-2,48

-1,37

1,11

Далее проанализируем, какие факторы и каким образом повлияли на результат рентабельности собственного капитала ОАО «Нефтекамскшина» с помощью метода относительных разниц.

Страницы: 1 2 3

Экономическая аналитика:

Экспресс-анализ финансового состояния
Цель – наглядная и простая оценка финансового состояния. Расчет некоторых показателей финансовой устойчивости. Экспресс-анализ целесообразно выполнять в 3 этапа: – подготовительный этап; – предварительный обзор бухгалтерской отчётности; – экономическое чтение и анализ отчётности. Цель I этапа. Во-п ...

Куда вкладываются средства паевых фондов
Основными объектами инвестиций паевых фондов являются акции и облигации российских компаний, а также облигации государства и субъектов Российской Федерации. Регулятор требует, чтобы полное название фонда включало указание на преимущественное направление его вложений. Фонды облигаций не менее полови ...

Организация денежного обращения
Подобно обращению большинства стран денежное обращение Германии состоит из двух сфер – наличных и электронных денег. Монопольное право на выпуск банкнот и электронных денег принадлежит Банку Германии. Для выполнения операций по кредитованию населения, хозяйственных структур и государства коммерческ ...

Категории

Copyright © 2022 - All Rights Reserved - www.viewfinance.ru